今天一早起床美股道瓊大漲547點,當下或許持有期貨多單或是股票的人都很高興!但大家一定沒想到市場中最應該高興的是昨天買進 10000Call 的投資人!

為何這樣講呢?

首先我們先簡單認識一下選擇權!很快說明不懂....記得翻書!!

選擇權可分為買權(Call)跟賣權(Put),買權就像是認購權證,因此當股票或指數上漲時買權就會跟著上漲;賣權就像是認售權證,因此當股票或指數下跌時買權就會跟著上漲。

而選擇權的搓合需要買方與賣方,就價格的特性而言,買權的買方是覺得買進股票或指數後價格會上漲;賣方是覺得價格不會漲過履約價或是損益平衡點;賣權的買方是覺得買進股票或指數後價格會下跌;賣方是覺得價格不會跌破履約價或是損益平衡點。

簡單說明至此,不懂的文字建議利用Google查一下...應該都是專有名詞!

今天要討論的是履約價1萬點的賣方,也就是覺得有機會漲並超過一萬點的投資人。

我們已經知道Buy Call 的獲利關鍵在股票或指數要大漲,昨天(10/16)萬點履約價的買方最高成本是45點,加碼買進的口數有2008口。今天早上受到道瓊大漲547點因素,台股加權指數開盤也大漲67.43點!剛好越過萬點到達10048.43。

這代表什麼? 

代表萬點的買權履約價有價值了!因此開盤後投機性買盤進場...價格最高飆到120,昨天45點買進的投資人如果最高點賣掉....獲利約2.6倍!如果昨天2008口都是同一個人的並且都賣在120點,那代表今天市場多了一個百萬富翁!

但如果投資人信心堅定堅持不平倉呢? 或者剛剛看到七百萬的獲利...忽然只剩下50萬,不服氣不願平倉呢?

那下場如下表所示,最後萬點履約價的成交價歸零....


事實上除了萬點的買權出現一場遊戲一場夢的走勢外,賣權其實也有慘案。

如下圖所示...我們可以發現10600Put的未平倉口數只小於10000Put,並且10600Put在9/26 到 10/5 期間都是10月份契約的賣權最大未平倉履約價,我們剛剛講過賣權是股票或指數下跌時才會上漲,而下跌的過程中對賣權買方是有利的,對賣權賣方並不利。

透過下圖我們可以發現10600P近期的最低價區間剛好就是9/26 到 10/5 期間,剛剛有提到那段時間中都是10月份契約的賣權最大未平倉履約價,期間最大未平倉口數最高來到22370口。後來台指期貨在10月5日跌破10600的重要履約價關卡...但在10月11日跳空大跌前願意停損出場卻只有4617口!

10月11日當天10600P最高來到975點,但當天未平倉部位只少了1874口,推估很多投資人有補錢進去!並且應該補了不少,今天10600P的收盤價在615點,雖然比975點還要低....但你不難想像近期Sell Put的壓力與恐慌。


今天台指期貨結算但卻處處都是用血與淚編織出來的故事,各位可能會覺得這個市場真的有黑手在控制,但我們想告訴大家的不是假設性的被害妄想,而是獲利如何保持不貪婪;虧損如何果斷出場!很多人終究一生研究各項技術分析但卻往往忽略「心」與「觀念」才是投資最重要的雙刀流。

10月24日(周三)晚上七點到新北板橋的致理科技大學(新埔捷運站附近)來聽聽我們的看法...免費講座但絕對有付費的價值!

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