我在10/16的時候發了這篇文章:給最近投資富邦VIX的朋友一些叮嚀。當時我跟大家分享操作富邦VIX要能長期獲利的關鍵因素是「波動率回歸平均特質」、「轉倉成本/利得」、「資金控管」這三件事,剛好這兩天台股連續下殺,媒體又出現「買富邦VIX避險」的說法,值得我們再複習一下富邦VIX是什麼

富邦VIX追蹤的是「短期VIX期貨指數」,和美股代號VXX的ETN追蹤的是同一個商品,也就是說影響這檔商品價格的分層因素是這樣的:

S&P 500的行情」影響「S&P 500選擇權的價格」,「S&P 500選擇權的價格」影響「VIX近月期貨和次近月期貨」,「VIX近月期貨和次近月期貨」影響「富邦VIX的價格(先不考慮匯率因素和交易時間差異)」,所以如果你持有台股卻想要用「富邦VIX」避險,一定要想想上面那一串分層影響因素和台股走勢的關聯性到底有多大。

我的觀點是,持有台股的朋友若使用富邦VIX避險,在系統風險(台股跌、美股跌、甚至全球都跌的情形)下會有一點效果,但一般情況下並不太適配,且這還是不考慮高額轉倉成本的前提下

回頭看看10/16當天的富邦VIX收盤價是6.60,目前(10/24 12:10)的價格約為6.75,在「避險」這件事上,「降低持股」和「現金」才是最可靠的。


美股有一系列的波動率商品,包括VXX、SVXY、ZIV、VXZ、VMIN、VMAX、TAIL、VXX option等等,就像RPG遊戲中功能各異的裝備,唯一一把在台股能買到的富邦VIX就像「詛咒之劍」,刀鋒銳利但持有者會不斷損血,適合前線肉搏廝殺,而非提升防禦力,不過它最大的好處是取得容易,人手一把 : )