白話商業為我每週精挑一家公司或一個商業事件出來為大家解讀,旨在幫大家挑出一些一級市場的新創公司(未在股票市場公開發行,一般人無法直接進行投資)或是已經在二級市場掛牌(已在股票交易市場可以進行交易買到)的公司其重要的企業動向或產業動態,目的是藉由分析這些商業活動或重要的企業決策,進而去挖掘和發現一些我們可以參與的二級市場機會(意思為提早發現影響產業的初期佈局,去挖掘並佈局那些未來有潛力、有機會股價上漲的公司),同時由我陪著大家一起去探索這些公司的「為什麼」,去建構如何分析一個產業或一家公司的過程。

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9/4,全球最大電商龍頭亞馬遜股價突破並站穩了2000元美元,市值正式突破1兆美元,成為了繼APPLE蘋果電腦之後美國第二家同時也是全球第二家市值突破1兆美元的公司,而亞馬遜自2014年底開始至今,股價漲幅超過了550%,將近快四年的時間市值增加了8000億美元,也就是說亞馬遜市值大幅度增加的時間點都是在近幾年才發生的,而今年2018年以來,隨著美股大漲,亞馬遜股價的漲幅也將近70%,亞馬遜的市值暴增,也讓身為創辦人的貝佐斯身價一躍而上成為了全球首富,把比爾蓋茲給擠下了首富排行榜的位置。

為什麼亞馬遜可以在這短短的幾年大幅度的進行市值膨脹,並且股價高漲?要看亞馬遜作對了什麼事前,我們先來看看亞馬遜為什麼能夠讓這麼多投資人願意買單,在亞馬遜估值超出市場預估行情這麼多的情況之下,股價還能夠扶搖直上。從亞馬遜在7/26公佈的2018年第二季度財務報表來看,亞馬遜整個二季度雖然營業收入不如市場預期,但是每股盈餘EPS是市場預估的兩倍,已經連續四個季度盈餘獲利超出了市場所有分析師的預估,整個盈餘之所以能夠暴增全部來自於高利潤的雲端計算等相關業務的貢獻,同時亞馬遜的財報中,廣告和其他業務收入與去年同期相比,成長了129%,成為了雲端相關業務之外,另一個貢獻高利潤的板塊,而摩根士丹利更是一口氣調升了亞馬遜公司股價的評等,將亞馬遜的目標股價一口氣從1850美元調升至2500美元。

資料來源:亞馬遜
圖表整理:見智

其實如果綜觀亞馬遜的成長軌跡,亞馬遜早就從一家單純的電商公司跳脫,從最早開始賣線上書籍起家,到跨足電子商務成為全球的電商龍頭,並自建物流優化貨物寄送時間,近期更是建立機器人工廠以及正在研發中的無人機商載等等,這些都是亞馬遜甩開對手,以自己為目標一步一步和跟自己比較,然後再突破自己並自帶能量爆發出來的創新,很多亞馬遜獨創的商業模式出現之後,其競爭者才緊追在後進行模仿與研發,因此亞馬遜每年投入在研發的費用也相當高,這樣才來一直保持領先市場的競爭力不斷的進化。

美股著名網站Seeking Alpha專欄作家Michael Henage認為,亞馬遜一季度就能夠獲得500億美金的收入,同時間它也不斷的在嘗試將觸角伸入新的行業,以維持的投資人對於高營業收入成長的期待,他在專欄中提到,未來亞馬遜有機會在三個新行業中活躍,並成為未來公司成長的新引擎。

1、年初亞馬遜收購了一家智慧門鈴公司「RING」,這是一家製作智慧門鈴結合無線監控鏡頭與無線擴音對話的科技公司,同時產品線還有其他的線上監控系統,這是亞馬遜切入智能家電中的其中一塊拼圖

2、亞馬遜的智能語音助手ALEXA計畫切入智能汽車的車內語音播放領域,準備與APPLE的CarPlay以及GOOGLE的Android Auto正面迎戰

3、在過去幾個季度,亞馬遜在廣告業務上呈現高速成長,成長的速度比網路相關服務還要高出200%,因此在廣告的業務上也是接下來投資者非常注重的一塊

過去幾年,亞馬遜不斷的在新的領域一直進行研發或是購併進行擴張,並且將焦點放在智能家居上面,從幾年前的智能音箱ALEXA先佔領家庭的客廳,之後又要切入智能汽車的車內語音系統,未來我相信亞馬遜還會整合更多的智能家電資源,形成強大的語音助理生態,要知道,以美國來說,目前能夠滿足線上最大的電商購物平台還是以龍頭亞馬遜為主,未來如果全面開始啟動智慧家居和智能語音系統之後,會足以改變人們的生活與購物習慣,只要能夠全面掌握大多數人的消費習慣和生活形態之後,該企業就會形成強大的護城河,就會出現可以長期投資的機會點。

亞馬遜能在短短的幾年中就出現這樣快速的高成長,並成長為市值破兆美元的公司,這給了我們很大的啟示,過去我們認為商品只要便宜就好,從來沒有去想過商品本身提供的價值,以致於一旦商品進入到商業的削價競爭循環時,就成為了悲劇,看看台灣多少的公司都是以生產便宜的商品為目標,在短期內雖然可以賺取到快速且大量的金錢,但是在沒有眼界與更高的格局視野去看待所處的行業,一旦行業和商品的甜蜜點過去之後,就只剩下了價格的殺戮,這也是為什麼台灣很多的中小型企業甚至大企業衰敗的速度特別的快,一般台灣的中小企業能活超過10年以上的僅只有低於20%的比例,大多數的公司在前五年就倒閉的比例高達80%以上,而像亞馬遜這樣的公司看中的除了產品本身的價值之外,更看中的是消費者體驗以及產品背後的服務鏈與價值,唯有提供給消費者更高端的服務與產品品質,以及更貼切消費者需求的產品,才能夠力保在行業中的領先地位。

關於我們去看亞馬遜的價值與角度,與我有關的,我們可以分幾個層次來談,第一個當然是投資亞馬遜本身,只要亞馬遜還能維持住競爭力,繼續在未來的時間內維持高速增長,那麼長期直接投資亞馬遜的美股股票就會是一個選擇,這時候觀察亞馬遜就必須從企業經營的策略、所處行業以及競爭對手等等來分析,並且每一季去檢視公司的經營狀況,由於是投資直接美股,在實際的行動上難度可能就會比較高,但是是最能夠直接參與亞馬遜長期投資的方式。

第二個方法是以亞馬遜為核心,去輻射其周邊的產業所帶來的機會,比如由於台灣是科技製造業強國,因此國外許多科技大廠其專業代工會交由台灣進行代工製造,一些替亞馬遜新業務項目進行代工製造的台灣企業就會有機會因此受惠,像是亞馬遜一直主打的智能音箱,甚至是今年開始最新的智慧門鈴RING,以及種種家用或車用的智能語音系統乃至晶片等等,這些東西都是我們可以去關注、觸類旁通的,一旦我們能夠掌握關鍵的這些產業供應鏈的資訊時,我們就能夠在整個產業開始爆發的初期就找到相關接下來會進行成長的公司,從而在裡面找到投資的機會,有些公司可能我們能夠輕鬆的在台灣的股票市場中就找到投資的對象,那麼對於遠在美國天邊的亞馬遜就會與我們的投資機會有關然後更貼近我們一些。

分析一家公司或許不是件簡單的事情,但我在專欄中撰寫這個白話商業的文章,目的就是希望用更簡單、通俗的方式讓大家去理解一些商業的運轉模式和企業發展過程中,我們怎麼去研究企業由小至大的發展成長軌跡,然後我們怎麼樣可以去早人一步在市場上挖掘到值得投資的機會,這才是我花大量時間撰寫這些文章的目的,也期待和大家在分享這些內容與過程當中與大家建立起學習系統,方便讓大家能夠掌握自己學習的軌跡,在複雜的商業與財經的世界裡,輕鬆的把握每一次投資的機會,邁向財富自由之路。