上圖是S&P500的周線圖,我們可以發現2018年以來S&P500其實就是在一個多方的回檔修正區,而這也是多方遲遲不肯放棄的最大關鍵,但如果我們把成交量當作是市場供需結果的產物分析,我們可以發現2018年以來當S&P500的周線呈現上漲的時候,成交量似乎就開始出現遞減的現象!

一開始我也認為這就只是一個現象,並不構成警訊也不足以讓我們花時間注意,但隨著時間慢慢步入六月,沒錯!時間已經到六月了,這樣的現象依舊存在並且似乎不只上漲時會出現量縮,長線觀察從2018年初至今成交量其實已經出現明顯的下滑趨勢。

站在供需角度思考!成交量縮減只有兩個原因(1)買家嫌貴不願買(2)賣家嫌便宜不願賣,但現在S&P500已經在歷史的高檔區間,如果我們要說賣家嫌便宜不願賣似乎有點硬ㄠ,而如果真的是買家嫌貴不願買那會有什麼影響?


1. 追價意願薄弱:買家嫌貴!那就代表市場仍難有人願意買進,但是因為價格的關係陷入觀望,而這類的人越多越多時指數只有在跌到一定的深度才有辦法吸引買盤進場。

2.底部支撐轉強:跌到比較便宜的位置再買進!我想這是大多的投資人願意接受的交易模式,但關鍵來了如果大家都希望在比較便宜的地方買進,那在特定的位置(比如近幾個月中最便宜的價位)就會出現較強勁的買氣,如此價格就容易形成一個支撐。


上述推論的確符合S&P500目前走勢,呈現三角收斂走勢!有強勁的底部支撐但無追價意願,導致高點一波比一波低,但再來的市場到底會如何呢?

首先市場的未來發展是沒有人可以知道的,但透過目前格局的分析你卻可以大概推估各種情境發生後的走勢。


(1) 指數突破三角收斂的壓力,一路向北:

這個機率是有的!但是否可以一路向北的關鍵在市場有沒有另一批願意追高的投資人,如果現在存在市場中的投資人結構沒有改變,那一路向北的車隊出發的霎那將是最危險的時刻,因為底部買進的投資人在「剛剛」賺錢時非常容易擔心到手的獲利消失,因此由買轉賣的機率極大,也容易導致好不容易出發的車隊出現逆風的天氣。


(2)指數腳滑跌破大家以為便宜的低點,一路向南:

在追價意願不足的情況下,我個人比較擔心這個現象!首先投資人的資金往往是有限的,當價格回到相對便宜的位置時,投資人總有一天會買到沒錢加碼,而此時如果出現腳滑的「破底」走勢,資金壓力較大的投資人就會因此而認賠殺出,而只要認賠殺出的念頭出現就容易出現滾雪球般的走勢,因為大家都擔心自己是最後一根稻草。


現在大家關心的應該是如何交易吧!! 

首先,如果指數一路向北則建議出發的當下不追高等回檔,如果一路向北的決心夠強,你會發現趨勢會從高點一波比一波低,轉變成一波比一波高....並且低點不破前低。

其次,如果指數一路向南則建議立即跟進並且「爆量」時快速出場,就周線而言S&P500由2018年初的回檔是2016起漲後的第一次回檔,拉長來看2009年至今的多頭走勢如果有回檔都不會太深,因此真的一路向南記得先搶第一波,不要因為你對川普的種種不滿而自認指數會一去不回頭。

【可交易商品】

偏多操作:00646 元大S&P500、00647L元大S&P500正2

偏空操作:00648R 元大S&P500反1


【本周籌碼強勢股】

【本周籌碼弱勢股】

股票名稱 技術型態 關鍵壓力 關鍵支撐
2886 兆豐金 偏多;高檔十字線 27.15 26
2330 台積電 頭肩頂;頸線防衛戰 235 220


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