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外匯類 : 美元、歐元、英鎊、澳幣、加幣、瑞郎、新興貨幣等…
貴金屬 : 黃金,白銀,銅
農產品 : 黃豆、玉米、小麥
全球指數 : 除了台股,主要是歐美股,陸股。

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以下進入今日文章主題

👑 【美國ISM製造業指數創金融危機後最大降幅】

👑 【中國再釋流動性達人民幣7000億,上證依然破底


以下是市場正在關注的事


👑 【美國ISM製造業指數創金融危機後最大降幅】

https://pressplay.cc/static/uploads/timeline/20190104/31AD08B9AC2E4CD3C57453807CB6D393/5c2ec27367f4d31AD08B9AC2E4CD3C57453807CB6D39320190104101827.jpg在2018年全球貿易環境受阻的背景下,美國總統川普重視的製造業動能在年末放緩。

美國供應管理協會(ISM)統計,美國12月ISM製造業指數為54.1,大幅低於預期57.5和11月前值59.3,創2008年10月金融危機以來最大降幅,以及2016年11月特朗普勝選以來最低。

Golden Trader解讀

ISM製造業指數高於50榮枯線,意味著美國製造業仍然保持擴張態勢,但擴張速度大幅降低,並較11月增幅環比大幅回落。

圖 ISM製造業指數按月增減統計

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更進一步從分項指標來看,新訂單指數代表美國製造業未來成長,12月數值為51.1,較11月的62.1大幅回落11個百分點,創2014年1月以來最大降幅,以及2016年8月(特朗普勝選前三個月)最低,不過仍然慶幸的是,新訂單指數連續36個月高於50榮枯線。

共有18項產業被歸入ISM製造業指數,就新訂單而言,其中有6項仍然保持成長、7項持平,剩餘5項如:石油煤炭、金屬製品、紙製品、塑化橡膠,則萎縮得厲害,成為此次新訂單大幅滑落的元兇。

12月讀數代表美國實際GDP年率增速為3.4%。儘管這一資料屬於“穩健擴張”範疇,但增速“大幅降低”,新訂單指數代表需求走軟,生產與就業指數代表消費仍在擴張、但水準更低。供應商交付、庫存和進口指數也在走軟。

總體來說,美國ISM製造業指數仍然維持成長,但力道開始放緩,若狀況持續,這可能會重新激發市場對全球經濟放緩的擔憂。股市二大推動支柱在於產業榮景+資金動能,在產業存在隱憂的狀況下,我們更應關注美元回流的狀況。

目前雖然美國製造業成長趨緩,這顯然是貿易戰況未明朗的影響,但仍無須看空美股長期趨勢,主要是川普喊進美股,而美股、美元、美債之間的三角拉抬+資金驅趕,是川普整個任期是否能夠偉大的關鍵,川普勢必全力維護。

而從川普過去干預美元匯率、石油漲跌、及股票指數的功力來看,著實不容小覷,投資人宜應多加關注其推特。

圖 川普過往推特

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👑 【中國再釋流動性達人民幣7000億,上證依然破底

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在市場認為中國人行 (PBoC) 將在農曆春節前再次調降存款準備率之際,中國人行先發制人,於 2 日晚間宣佈調整普惠金融定向降準考核標準,再向市場釋出流動性。

Golden Trader解讀

根據之前中國人行的規定,普惠金融定向降準分兩檔:

第一檔是前一年度普惠金融領域的貸款增加量占全部新增人民幣貸款比例達到 1.5%,或前一年年底普惠金融領域的貸款餘額占全部人民幣貸款餘額比例達到 1.5%。

第二檔則是前一年度普惠金融領域的貸款增加量占全部新增人民幣貸款比例達到 10%,或前一年年底普惠金融領域的貸款餘額占全部人民幣貸款餘額比例達到 10%。

但隨著大陸金融環境的惡化,能夠符合過去條件的機構越來越少,本次中國人行新推的政策擴大了符合定向降準機構的範圍,簡單來說有更多的金融機構能納入定向降準的範圍,享受到降準福利。

但據中國央行的估計,能新增加納入的金融機構數量,顯然還不是太多。外界更關心的是,能釋出多少流動性?

由於去年中國四大銀行中,只有建設銀行享有調降 1.5 百分點的優惠。在經過一整年度投入普惠金融貸款的努力,以及此次標準放鬆之下,預估剩下的三大銀行也將能達到調降 1.5 百分點的要求,加上其它符合標準的銀行,業內人士預估這次中國人行的利多政策能釋放流動性約人民幣 7000 億。

同時,參考 2018 年考核的時程來看,預估這次考核將在 1 月下旬完成,2 月初前銀行體系就能釋放流動性,可望紓緩春節前流動性的缺口。

市場不嫌糖給得多,可是中國經濟前景更令人憂慮,即使中國人行在短短三週內陸續推出利多政策,在中國 12 月 PMI 跌破榮枯線後,反映出中國經濟下滑壓力進一步擴大。

而中國政府為了刺激經濟,將大興土木,此舉也會導致政府債券的供給擴大,給市場流動性造成衝擊,所以也需要中國人行釋出貨幣提供支援。於是一放、一收之間,大陸股市並未得到資金的挹注,因而今天盤中仍然在利多中跌破前低 2,449。

在經濟措施之外,更重要的時空背景。這就是所謂【平面分析vs.立體分析】帶來推導結果不同的差別。在大陸目前資產泡沫已達臨界點,但又要維持GDP不墜+經濟維穩的背景下,近期所有釋放流動性的措施,不宜視為股市利多;反而是拉高出場的時機。


周末愉快!!

預祝戰友們

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